（原标题：【ESG真心话】郭沛源：奈何用好ESG政策“用具箱”？）
编者按：这一次，咱们将眼神瞄准上市公司，瞄准ESG。本日，任何一家企业的竞争力齐不再只是局限于财务身分。
ESG（环境、社会和公司解决）方面的非财务身分正在施展作用，致使不错说，是决定性的作用。
但在国内，ESG体系的构建，起步较晚。致使有的企业这方面的雄厚也才刚刚醒觉。在采访中，一位国企东谈主士依然充满猜忌：“我为什么要作念ESG？”
2024年以来，不同部门密集出台或里面下发与ESG干系的新政和指引，更多鼓舞ESG的政策文献还在酝酿中。到2027年，包括财政部在内的国度部委，将连接出台国内干系企业的可连续裸露基本准则、征象干系裸露准则。到 2030年，国度长入的可连续裸露准则体系要基本建成。
咱们推出【ESG真心话】系列报谈，连续关爱ESG的发展，邀请干系东谈主士探讨对于ESG的真问题。
在商谈融绿董事长、商谈磋议首席人人郭沛源看来，2024年是中国ESG（环境、社会妥协决）新政裸露的大年。
这一年，市集辩论多年的A股上市公司ESG讲明破茧而出，三大来回所发布的上市公司自律监管指引《可连续发展讲明（试行）》（下称《指引》）负责奏效。政策层定下地点：到2027年，我国企业可连续裸露基本准则、征象干系裸露准则接踵出台；到2030年，国度长入的可连续裸露准则体系基本建成。
最近十年，郭沛源悉心研究每一次出台的ESG新政，并对多家上市公司进行摸底调研，试图为干系企业提供一份ESG政策实操方面的用具指南。
他是国内最早探索ESG体系建树的专科东谈主士之一。2015年，他创办商谈融绿——一家专注于ESG评级、数据服务和绿色债券的第三方评估服务的公司。
郭沛源预计，2025年监管部门将会缓缓开释出更多操作层面的带领信息。此外，财政部的准则与来回所的指引之间奈何灵验邻接，亦值得关爱。
经济不雅察报：奈何评价2024年11月财政部等九部委聚集印发的《企业可连续裸露准则——基本准则（试行）》（下称《准则》）？
郭沛源：《准则》的发布，标记着国内可连续裸露准则体系建树拉开序幕。《准则》显现了可连续裸露准则体系的基本架构和总体阶梯，态状了从当今到2030年的功绩任务。在准则体系建树过程中，财政部要会同其他部门共同参与，这些部门主要包括财政部司帐司估量负责东谈主答记者问中所说起的社交部、国度发展更正委、工业和信息化部、生态环境部、商务部、中国东谈主民银行、国务院国资委、金融监管总局、中国证监会等。这些部门在可连续裸露功绩方面或已有基础，或与职颖悟系。草拟说明提议，干系部门可“凭证据践需求先行制定针对特定行业或规模的裸露指引、监管轨制等”，将来再缓缓骤整完善。
《准则》的发布，也标记着国际可连续准则理事会（下称“ISSB”）准则在我国内地市集准备落地应用。ISSB准则在2023年6月负责发布以来，重心鼓舞准则在各司法辖区的应用，目下还是在新加坡等市集运行落地。
《准则》的草拟说明也先容了《准则》与ISSB准则的干系性。
在《准则》草拟前，财政部组织了对ISSB在中国适用性的本事评估，得出ISSB“巨额要求在我国具有适用性”的论断，提议以ISSB为基础制定可连续裸露准则。
在《准则》草拟过程中，财政部恪守既保持邻接、又体现特色的念念路，以利于中国可连续裸露准则与ISSB准则达成趋同。
《准则》和《指引》共同酿成了中国企业可连续裸露的些许共鸣。这些共鸣体现出对峙多利益干系方视角，恪守双重紧迫性原则；沿用“解决、政策、风险和机遇经管、磋商和地点”的四要素框架；饱读动以公积年为频次单独发布的可连续发展讲明，不错和财务讲明（报表）交叉援用；顺序渐进，对峙从自觉到强制的原则，大型企业、上市公司可先行先试；细水长流，强调企业在裸露时要兼顾资本的可包袱性。
初期阶段，企业不错《准则》为原则性参考，重心折从干系部门对于可连续裸露的具体要求。《准则》明确指出：在《准则》发布后的初期阶段，先由企业伙同自己实践自觉施行；待各方面条件相对锻真金不怕火以后，财政部将会同干系部门对实施范围、缓释措施、干系条目的适用性、具体邻接章程等作出针对性安排。何况，《准则》只是提供了一般裸露要求，未波及具体议题。因此，干系企业仍应首要恪守干系部门的具体要求，即上市公司要按照来回所要求裸露，金融机构要按照中国东谈主民银行等部门的要求裸露，国有企业要按照国资委要求裸露。跟着可连续裸露准则体系建树的缓缓完善，不同部门的裸露要求的协同性预计也将缓缓晋升。
从中弥瞭望，企业应当建立健全与可连续信息裸露干系的数据收罗、考据、分析、应用和讲明等系统。这少许在《准则》第八条中明确提议：照现时趋势看，可连续信息裸露会缓缓脱离本来社会功绩信息裸露“讲故事、作念品牌”的逻辑，更多往“讲经管、秀价值”的逻辑逼近；定量信息的紧迫性也缓缓晋升。
在这种趋势下，企业势必要缓缓建立合乎自己性格的裸露磋商手册和信息收罗经管系统。
经济不雅察报：与ISSB于2023年6月发布的《国际财务讲明可连续裸露准则第1号——可连续干系财务信息裸露一般要求》（下称“IFRS S1”）对比，《准则》呈现出哪些性格？
郭沛源：《准则》以国际准则为基础，和IFRSS1有较多雷同之处。
比如，可连续裸露准则体系的蓝图与ISSB有雷同结构，具体准则与S2及将来的S3、S4等议题准则是对应的，应用指南则与可连续司帐准则委员会（下称“SASB”）等本事缓助文献预计也会有一定对应关系。
《准则》沿用了IFRSS1的“解决、政策、风险和机遇经管、磋商和地点”四要素框架，也沿用了IFRSS1对信息质地要求的表述，即可靠性、干系性、可比性、可考据性、可瓦解性和实时性，这与IFRSS1附录四的表述基本一致。
至于相反，主要阐扬为三个方面。
第一，两者对信息使用者的表述略有不同。IFRSS1的主要使用者是通用主见财务讲明的主要使用者；《准则》界定的使用者更浅近，包括投资者、债权东谈主、政府过甚估量部门和其他利益干系方。
第二，因为使用者范围的扩大，《准则》不错合计是恪守了双重紧迫性原则（或称双重内容性原则），即评估可连续风险和机遇是否对企业带来紧迫确当期或者预期财务影响，以及企业举止是否对经济、社会和环境产生紧迫的影响；IFRSS1主要从财务紧迫性探究。
第三，对于裸露神志，《准则》十分强调企业应作为孤立的可连续发展讲明，在官方网站或者以其他步地公布；ISSB更主张把干系信息在财务讲明的不同位置进行裸露，而非单独讲明。
经济不雅察报：具体来看，《准则》修改了哪些内容？
郭沛源：对比来看，发文单元变化了。2024年5月财政部办公厅发出《准则》（征求意见稿），最终版块则是由财政部等九部委聚集印发。这是个重要变化，说明文献内容是财政部、中国东谈主民银行、证监会等部委齐认同的，这为《准则》将来成为通用准则打下基础。这一变化也影响到最终版块中附则的估量表述，从《准则》（征求意见稿）的“准则由财政部负责讲解”更正为“准则由财政部会同干系部门负责讲解”。
《准则》的条目数目从三十三条简化为三十一条。最初，《准则》（征求意见稿）的第二条“本准则适用于在中华东谈主民共和国境内竖立的按章程开展可连续信息裸露的企业”在最终版块中删掉了。这是扩大适用范围的体现，十分是自觉裸露的企业也不错选拔这个准则，不一定必须是“按章程裸露”的企业。其次是《准则》（征求意见稿）的第十条和第十一条灭亡为一条，抒发更紧凑。
《准则》对可连续信息使用者的范围和称谓作念了调治。《准则》（征求意见稿）将“投资者、债权东谈主、政府过甚估量部门”界说为主要信息使用者。最终版块则将“投资者、债权东谈主”界说为可连续信息的基本使用者。使用者的界说的范围和称谓齐发生了变化，仅将与财务干系的使用者界说为基本使用者，包括政府和其他利益干系方齐统称为使用者。这里主要体现了和ISSB准则估量“PrimaryUser”提法的接轨。
《准则》饱读动孤立的可连续发展讲明鉴证（审验）。这是最终版块新增的表述，在《准则》（征求意见稿）中莫得说起，对可连续发展讲明鉴证（审验）是较大的利好。三大来回所发布的《指引》及香港来回所的《ESG守则》齐有讲明审验（考据）的表述，但莫得用“饱读动”一词，《准则》的口吻相对来说要更积极一些。
对于解决、政策、风险和机遇经管这三大守旧的裸露，《准则》长入明确为：若有长入经管，则无谓逐一议题作念信息裸露。在《准则》（征求意见稿）中，独一解决、风险和机遇经管两大守旧允许这么作念，最终版块把政策守旧也加多进来，表述为：企业针对可连续风险和机遇的经管和监督还是建立举座性政策的，不错对前款章程的内容进行整合裸露，无谓裸露单个议题的干系信息。这么一来，四大守旧中独一磋商和地点是必须逐一议题作念信息裸露的，这在一定进度上收缩了企业的包袱。
对于可连续发展讲明裸露的神志和时代，《准则》（征求意见稿）的表述为：企业应当将企业可连续裸露准则要求裸露的可连续信息作为孤立的可连续发展讲明。《准则》表述为：企业应当按照企业可连续裸露准则的要求编制可连续发展讲明。
字面上看，《准则》莫得十分强调“孤立”二字，但伙同下文来看，《准则》（征求意见稿）、《准则》齐提到“企业应当在其官方网站或者以其他步地公布可连续发展讲明”。由此意料，许多企业照旧会发布单行本的可连续发展讲明。
至于时代，《准则》（征求意见稿）的表述为：不错与财务报表同期对外裸露，也不错按照监管部门的要求在章程日历之前单独裸露。《准则》表述为：（应当）与财务报表同期对外裸露，监管部门另有要求的之外。这一表述保持了饱和的无邪性。
经济不雅察报：以三大来回所ESG讲明编制指南为例，下一步，各大企业应奈何使用这一系列的ESG新政“用具箱”？
郭沛源：2024年11月6日，上海证券来回所、深圳证券来回所和北京证券来回所同步印发《上市公司可连续发展（ESG）讲明编制指南（征求意见稿）》（下称《指南》）；上海证券来回所还同步印发《鼓舞提高沪市上市公司ESG信息裸露质地三年行径决议（2024—2026年）》，激发市集浅近关爱。
不丢丑出，《指南》是本年4月三大来回所发布《指引》功绩的延续。那时，《指引》对上市公司ESG讲明的裸露框架、重要议题提议了具体的要求，并要求部分上市公司强制裸露、其他上市公司可自觉裸露，但只消取舍裸露ESG讲明就必须恪守《指引》的要求来编写。
这对还是发布ESG讲明的2000多家上市公司来说是个紧迫文献。许多上市公司齐自行组织学习或者干预来回所及中国上市公司协会组织的本事培训。
畴昔几个月，咱们也对许多上市公司作念了培训妥协答。详尽看来，上市公司对ESG讲明编制功绩很疼爱，主不雅上也但愿概况按照监管要求编制高质地的ESG讲明。但他们对一些本事问题仍然存在疑问，常见的问题包括奈何按照双重紧迫性的要求对议题进行优先次序的摆设？奈何分析某个议题的财务影响进度？奈何开展征象景况分析等。对这些问题，上市公司但愿概况获得监管机构愈加具体的带领，最佳能有参考示例。
这可能是这次《指南》发布的布景原因。
三大来回所在草拟说明中指出，部分上市公司和投资者响应，但愿来回所“伙同上市公司实践，提供愈加具体的应用指南，匡助上市公司更好瓦解和落实《指引》干系要求”。于是，在证监会长入部署下，三大来回所针对ESG讲明编制过程中的重心难点问题草拟发布了《指南》。
来回所还十分强调，《指南》定位于“《指引》的教科书和典型实践推选”，内容既包括裸露要点领导和示例，也涵盖了紧迫主见讲解、主要实施方法、干系参考索引等。何况，《指南》是以辅助参考为主，不建树特地的强制裸露要求。
《指南》的发布在很猛进度上裁汰了上市公司实施《指引》的难度。十分是其对许多本事问题作念了详备的磨真金不怕火，给出具体的经过及实施方法参考、评分示例等。
下一步，上市公司把《指南》作为“教科书”，不错更容易掌抓《指引》这份“考纲”。
《指南》在写法上也很慎重与现存的圭臬（准则）、指南最猛进度保持一致。
比方，在讲解可连续发展风险的短期、中期和弥远的含义时，除了重申《指引》所指出的“因公司而异”的特征外，还给出了更一般性的界定：短期是一年或以内，中期是一到五年，弥远是五年以上。这与《准则》的界定是一致的。此外，在议题的四要素裸露结构、地点与磋商表述等内容上也澈底一致，体现出“从上市公司向非上市公司膨胀”的澄澈旅途。
因此，三大来回所的《指南》将会进一步健全上市公司可连续信息裸露轨制体系，晋升了轨制的稳妥性、灵验性和可操作性。在来回所文献层面，上市公司不仅有章（即《指引》）可循，还有据（即《指南》）可查，上市公司ESG讲明的编制才略和讲明质地将会有快速跃升。
此前，中国上市公司协会在证监会带领下组织编写了《上市公司可连续发展讲明功绩指南》（下称《功绩指南》）。《功绩指南》以《指引》为基础，重心解读ESG讲明举座及各个议题项下的具体裸露要求，同期对标中国法律限定、民众主流可连续信息裸露圭臬及端正的干系内容，并提供了优秀裸露案例，供上市公司参考。
是以，《指引》《指南》《功绩指南》共同组成了一整套中国上市公司ESG讲明指援用具箱，A股ESG裸露至此酿成了以《指引》为“考纲”，《指南》为“教科书”，中上协《功绩指南》为“教辅材料”的齐全体系。
在这个用具箱中，《指引》是对于ESG讲明的强制性和底线要求，《指南》提供了具体的裸露方法及参考性步履和典型实践推选，《功绩指南》则融入中国法律限定、国表里ESG圭臬以及优秀裸露案例实践，从不同维度为上市公司高质地ESG信披提供案头用具。当今，这个用具箱刚展现出雏形，还要收敛完善，比方《指南》预计还会发布三号、四号等具体指南。
假以时日，用具箱会越来越丰富，上市公司ESG裸露质地也会得以提高。
经济不雅察报：2025年ESG政策层面还会开释哪些信号？
郭沛源：瞻望2025年，信息裸露和转型金融的热度仍将连续，出口导向的ESG功绩会受到更多关爱。从政策视角看，有三个问题值得重心关爱。
第一，ESG讲明指引的落地。
诚然2026年部分上市公司才会被要求强制裸露，但预计部分龙头公司会在2025年运行探索实践。三大来回所ESG讲明指引中对双重紧迫性分析的要求、对征象风险分析的要求要奈何落地，财务影响分析要作念到什么进度，齐是值得关爱的问题。2025年，预计监管部门将会缓缓开释出更多的操作层面的带领信息。此外，财政部的准则与来回所的指引之间奈何灵验邻接也很值得关爱。
第二，转型金融圭臬的明确。
对于转型金融圭臬的政策辩论已酝酿数年，市集广博但愿看到澄澈且长入的转型金融圭臬。有了圭臬，才能有干系的居品界定、统计数据和评价步履，才可配套与转型挂钩的激励政策。中国东谈主民银行在2021年还是启动第一批重心行业转型金融圭臬的编制，2024年也启动了第二批重心行业的编制功绩。转型金融圭臬若能出台，将会对转型金融有强大的促进作用。中国东谈主民银行在《对于进一步强化金融缓助绿色低碳发展的带领意见》指出，要缓缓将征象变化干系风险纳入宏不雅审慎政策框架，斥地金融机构缓助绿色低碳发展，鼓舞金融机构如期向金融经管部门报送高碳金钱限制、占比和风险敞口等信息。干系政策举措也会对转型金融产生积极鼓舞作用。
第三，生意合规驱动ESG的进展。
跟着欧盟《企业可连续发展讲明指示》（下称“CSRD”）在2025年运行部分实施，生意合规的驱能源将赫然增强。值得关爱的是欧盟CSRD落地实施是否会凯旋kaiyun官方网站，因为当今还是有欧友邦家提议但愿从头审议CSRD的想法，说明欧盟里靠近此也有不首肯见，这会影响到干系法则实施的节拍和力度。此外，对国际市集一些诀别理的要求，中国也势必融会过磋商谈判和反制措施的步地赐与回答。企业也应当密切关爱干系部门的作风与行径，积极审慎应付。